《轉貼文章》 (CHINA) 華域汽車擬收購江森自控汽車電子業務

分享:   2013年04月01日 17:23

　　“觸電”背后：在主業面臨競爭壓力下，探尋新的利潤增長點

　　王麗歌

　　[ 本土的汽車電子企業在單個汽車電子産品佈局上已經有所突破，但是在汽車電子的整合上還需要提升。外資零部件公司可能會通過通訊、環保等技術標準來提高技術門檻 ]

　　“華域汽車（600741.SH）已經和江森自控簽了收購其汽車電子業務的保密協議，進入非約束性報價階段，4月4日為第一階段報價截止日期，報價應該是10億美金的量級。”接近摩根大通的一位知情人士告訴《第一財經日報》記者。

　　上述人士還介紹稱，華域汽車是國內最大的獨立汽車零部件公司，在內外飾、功能性總成件等業務板塊處於行業領先，但是汽車電子業務屬於該公司的一塊短板。

　　“華域汽車在上兩個五年計劃裡已經對功能性總成件部署完畢，外資在內外飾件上對本土零部件公司不構成技術壁壘。公司需要在下一個五年計劃尋找新的利潤增長點 。”一位接近華域汽車的人士告訴記者，“無論從全球汽車行業趨勢還是中國汽車市場的需求來看，汽車電子業務在未來幾年內都非常有前景，這也是汽車行業的發展趨勢。”

　　新當選為世界汽車工程師學會聯合會主席的一汽集團副總工程師李駿表示，去年全世界的汽車電控市場規模達到1900多億歐元，但只有不到2%屬於中國。

　　主業承壓

　　華域汽車日前發布的年報顯示，公司2012年實現營業收入同比增長10.7%至579億元，凈利潤同比增長3.8%至31億元。公司主業為內外飾、功能性總成件、熱加工三類，其中，內外飾件、功能性總成件分別占2012年公司凈利潤的52%、45%。

　　光大證券汽車行業分析師表示，內外飾件業務是該公司的核心業務，並且具有全球競爭力，未來收入還將繼續增長，但公司此塊業務面臨民營企業的成本壓力較大；而功能件業務是公司的優勢業務，旗下多個合資公司均為與全球該細分市場的前三名合資，隨着國內汽車行業技術升級，功能件業務的盈利能力有望維持高位。但上海及其周邊地區熱加工行業面臨的環保壓力較大，未來此塊業務將控制規模。

　　除了需找新的利潤增長點，作為國內最大的獨立汽車零部件公司，華域汽車也需要進入外資牢牢控制的汽車電子領域，打破技術壁壘來獲得新的競爭力。

　　中國汽車工程學會副理事長兼秘書長付於武向本報記者稱，盡管近十年來我國汽車工業取得了明顯進步，躍升為世界汽車産銷第一大國，但橫向比較就會發現，當前我國與發達國家水平之間的差距仍很大，主要集中在汽車電子領域。

　　“本土的汽車電子企業在單個汽車電子産品佈局上已經有所突破，但是在汽車電子的整合上還需要提升。其實有些技術門檻也沒有那麼高，外資零部件公司可能會通過通訊、環保等技術標準來提高技術門檻。”一家外資汽車零部件公司中國區相關負責人告訴記者。

　　上汽集團（600104.SH）下屬的上海聯盛汽車電子有限公司的相關負責人也向本報記者稱，在汽車電子領域的低端市場上，本土企業的市占率還相對可以，但是在高端汽車電子市場上的市占率就比較低了。

　　江森自控甩包袱

　　“收購江森自控的汽車電子業務會助力上汽集團在汽車電子業務領域的佈局。上汽集團旗下的聯合電子公司的業務主要在發動機電子控制模組這一部分，華域汽車收購的這一塊主要是車身電子業務板塊，未來會和上汽集團已有的汽車電子業務板塊形成聯動，而不會構成同業競爭。”接近華域汽車的人士如是稱。

　　華域汽車也是江森自控期望找到的買家。3月初，江森自控對外宣佈，其已邀請投資銀行摩根大通來負責汽車電子産品業務的出售事宜。作為美國頭號汽車零部件供應商，江森自控面臨着利潤率偏低、歐洲汽車産量下滑以及中國企業競爭加劇的壓力。

　　根據江森自控披露的信息來看，2012財年（2011年10月至2012年9月），江森自控汽車電子産品業務銷售額為14億美元，而同期汽車內飾業務部的銷售額則達到41億美元。江森自控在樓宇、電池以及內飾業務板塊上都處於全球前三名位置，但是其汽車電子産品業務的表現遠遠落后於前三個板塊。

　　“現在歐洲市場不景氣，江森自控希望把有限研發資源和項目投入放到樓宇、電池等業務板塊，所以就希望把業績表現一般的汽車電子業務板塊賣掉。”上述接近摩根大通的人士告訴記者。


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